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Envíos gratuitos en Brasil afecta a Mercado Libre

Mercado Libre reportó resultados mixtos en el segundo trimestre del año: si bien los ingresos superaron las expectativas el beneficio por acción bajó por "mayor carga impositiva y pérdidas cambiarias netas".

Economía11/08/2025Redacción CuyoNoticiasRedacción CuyoNoticias

Mercado LibreMercado Libre reportó resultados mixtos en el segundo trimestre del año. Si bien los ingresos superaron las expectativas del mercado con una suba interanual del 34%, el beneficio por acción quedó por debajo del consenso debido a una mayor carga impositiva y pérdidas cambiarias netas. La empresa reportó un beneficio neto para el trimestre que cerró a finales de junio de US$ 523 millones, por debajo de lo esperado por el mercado.

El negocio fintech, Mercado Pago, volvió a destacar con un fuerte crecimiento en volumen  operado, cartera crediticia y usuarios activos. En paralelo, el segmento de e-commerce mostró sólidos avances, con récords de compradores únicos y mejoras en logística. El ingreso operativo creció un 14% interanual hasta alcanzar los USD 825 millones, con un margen del 12,2%, reflejando eficiencia operativa pese a mayores costos y gastos financieros.

En términos geográficos, la performance de los ingresos fue impulsada principalmente por los resultados en Argentina (+76,9% i.a), que mostró la mayor tasa de crecimiento anual gracias a una sólida recuperación del consumo. Le siguieron México (+25,4% i.a) y Brasil (+24,7%i.a). No obstante, a pesar de la buena dinámica presentada por nuestro país, Brasil continua siendo el mayor contribuyente a los ingresos trimestrales (51,8%), seguido por México (22,2%), Argentina (21,6%) y otros (4,4%). 

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Profundizando el análisis, el segmento fintech generó ingresos por USD 2.951 millones, creciendo un 63% en moneda constante, con fuerte expansión en pagos fuera del marketplace y una mayor penetración del crédito. La cartera total de préstamos alcanzó los USD 13.796 millones, duplicándose en un año, mientras que los usuarios activos fintech escalaron a 67,6 millones (+30% i.a.). 

Por su parte, el negocio de comercio electrónico reportó ingresos por USD 3.839 millones (+45% FXN), con un GMV de USD 15.258 millones (+37% FXN) y una aceleración significativa en México (+75%) y Brasil (+40%). La compañía logró sostener una alta tasa de entregas same/next day (52% del total), pese a un mix de envíos más lento. 

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De cara al tercer trimestre, se espera que el crecimiento se mantenga elevado, aunque podría haber presiones adicionales en márgenes si persisten los efectos cambiarios adversos o mayores tasas impositivas en algunas regiones clave. 
Si bien a primera vista los resultados presentados no lucen atractivos producto de una compresión en los márgenes y beneficios por debajo de lo esperado, entendemos que esto responde a una estrategia de crecimiento más agresiva.

La cartera de crédito creció un 91% hasta los US$ 9.300 millones, mientras que la tasa de morosidad de 15 a 90 días cayó en 1,5 puntos porcentuales hasta situarse en 6,7%, el nivel más bajo en siete años. El reporte trimestral arrastró las acciones a la baja un 6% en operaciones fuera de rueda.

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